First-day and yearly yield following initial public offering in Israel 1998-2006
Title (trans.)
Rentabilidad inicial y anual en ofertas públicas de activos en Israel durante los años 1998-2006Publisher
Elsevier España S.L.Date
2011Citation
Cuadernos de Economía 34.96 (2011): 145-152ISSN
0210-0266Subjects
Initial Public Offering; First-day returns; One-year return; EconomíaRights
© 2011 Asociación Cuadernos de Economía. Published by Elsevier España, S.L.Abstract
Contrary to findings reported in the extant IPO literature between 2001 and 2006,
average first-day returns in Israel’s stock market resulted in a deficit return of −1.2% and
the average one-year return resulted in an excess return of 10.5%. Estimating the relationship
between yields and various explanatory variables, we found that daily yield is positively
affected by excess demand and total equity capital, whilst negatively correlated with
underwriting commissions, price of offerings and the total sum raised. The one-year return
was found to be positively correlated with deficient underwriting and negatively correlated
with first-day return and return on capital Contrariamente a las conclusiones halladas en la literatura existente
sobre las Ofertas Públicas Iniciales entre 2001 y 2006, el promedio de rentabilidad el primer día en
la Bolsa de Valores de Israel resultó en un déficit de −1,2%, mientas que el promedio anual de
rentabilidad fue del 10,5%. Estimando la relación entre los rendimientos y las diversas variables
explicativas, llegamos a la conclusión de que el rendimiento inicial está afectado positivamente
por el exceso de demanda y el capital total, y correlacionado negativamente con las comisiones
de suscripción, el precio de las ofertas y el importe total recaudado. Se demostró que la rentabilidad
anual estaba correlacionada positivamente con la suscripción deficiente y negativamente
con la rentabilidad inicial y la rentabilidad sobre el capital
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