The literature on the interaction of fiscal risk and financial stability - A survey
Title (trans.)
La literatura sobre la interacción del riesgo fiscal y la estabilidad financiera: una revisiónAuthor
Echevarria Icaza, VictorPublisher
Elsevier EspañaDate
2016-10-27Citation
10.1016/j.cesjef.2016.09.001
Cuadernos de Economía 40.113 (2017): 177-190
ISSN
0210-0266DOI
10.1016/j.cesjef.2016.09.001Editor's Version
http://dx.doi.org/10.1016/j.cesjef.2016.09.001Subjects
riesgo sistémico; macroprudencial; crisis financiera; deuda soberana; EconomíaRights
© 2016 Asociación Cuadernos de EconomíaAbstract
This article presents a review of the literature on aspects of fiscal and financial
crises. Firstly, an analysis is made on how fiscal policy may become unsustainable, whether it
is due to a worsening of the fundamentals of a country, or to increasing international financial
turmoil. Particular attention is paid to the literature on the role of financial institutions and
their sovereign links in a crisis context. This link may mean that sovereign stress is transferred
to the banks, via holdings of sovereign debt or vice versa, on account of the implicit (or explicit)
guarantee that banks may have from the sovereign. Secondly, a review is made of the determining
factors of the connectedness amongst financial institutions and between sovereign banks.
The indicators of connectedness can help understand how systemic risk builds up. Finally, an
analysis is made on how the debate on macro-prudential policy has evolved to tackle the issue
of system-wide financial stress Este artículo repasa la literatura académica sobre crisis fiscales y financieras. En
primer lugar, se analiza cómo la política fiscal de un país puede acabar siendo insostenible,
ya sea por un deterioro de los fundamentales del país o por un aumento de las turbulencias
financieras internacionales. Prestamos especial atención a la literatura sobre el papel de las
instituciones financieras y su vinculación con el soberano en un contexto de crisis. Este vínculo
puede provocar que el estrés del soberano se traslade a las entidades financieras mediante las
tenencias de bonos soberanos. La dirección de la transmisión del riesgo puede ser también la contraria, debido a la garantía que ejerce el soberano sobre las entidades financieras de su país.Asimismo, se repasa la literatura sobre la conectividad de instituciones financiares entre sí y entre bancos y soberanos. Los indicadores permiten comprender cómo surge el riesgo sistémico. Finalmente, analizamos cómo el debate sobre la política macro prudencial ha evolucionado en los últimos tiempos.
Files in this item
Google Scholar:Echevarria Icaza, Victor
This item appears in the following Collection(s)
Related items
Showing items related by title, author, creator and subject.
-
Fiscal fatigue and debt sustainability: Empirical evidence from the Eurozone 1980-2013
Echevarria Icaza, Víctor
2017-11-12 -
Financial stability and central banking
Berenguer, Eduard
2009