Valoración de las grandes corporaciones farmacéuticas, a través del análisis de sus principales intangibles, con el método de opciones reales
Title (trans.)
Valuation of Pharmaceutical CorporationsEntity
UAM. Departamento de Financiación e Investigación ComercialPublisher
Asociación española de FinanzasDate
2010Citation
Revista De Economía Financiera 21 (2010): 47-74ISSN
1697-9761Funded by
El origen de este artículo ha sido un proyecto de investigación financiado por el Banco Santander, programa Universia, a través de la Universidad Europea de MadridSubjects
Industria farmacéutica; Patentes; Opciones reales; Intangibles; EconomíaRights
© 2010 AEFINEsta obra está bajo una licencia de Creative Commons Reconocimiento-NoComercial-SinObraDerivada 4.0 Internacional.
Abstract
En este trabajo los autores demuestran la validez de un modelo desarrollado a partir de la teoría de opciones reales, con el fin de valorar empresas farmacéuticas. La valoración de las patentes de estas empresas se ha realizado a través de un proceso estocástico que lleva implícita una opción de abandono. Con el objetivo de llegar al uso correcto del modelo, los autores han realizado un estudio muy exhaustivo de la industria y, de este modo, a partir de los informes financieros de las grandes corporaciones farmacéuticas, se han extraído los parámetros, así como los "drivers" que aportan valor a cada una de las empresas a analizar, lo que ha permitido mejorar la estimación del ciclo de vida de cada molécula descubierta. Así mismo, a lo largo del artículo se realiza una contrastación empírica y se crea un ranking de empresas, en función del riesgo que incorporan los precios cotizados de las compañías objeto de valoración. Tras el análisis llevado a cabo, se concluye que el método empleado muestra ser eficiente e imparcial, no sólo para valorar moléculas en desarrollo en las distintas fases de investigación y desarrollo, sino también para valorar las empresas que las poseen
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Google Scholar:Rubio Martín, Gracia
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Lamothe Fernández, Prosper
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