Asset pricing and liquidity risk in the chilean stock market

Abstract

This paper studies whether or not a premium exists for the risk of liquidity in the Chilean stock market. Using the methodology in Fama and French (1993), liquidity risk factors are constructed on the basis of 4 indexes which evaluate various models. The results show the existence of a premium for liquidity risk, but this is captured by more than a liquidity risk factor.

Este artículo analiza la existencia o no de una prima por riesgo de liquidez en el mercado de acciones de Chile. En base a la metodología de Fama y French (1993), se construyen factores de riesgo de liquidez basados en cuatro índices, los cuales se valoran en base a varios modelos. Los resultados muestran la existencia de una prima por riesgo de liquidez, la cual se refleja en más de un factor de riesgo.