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Financial dependence and economic growth: SME evidence
Title (trans.)
Dependencia financiera y crecimiento económico: evidencia en PYMEEntity
UAM. Departamento de Financiación e Investigación ComercialPublisher
Universidad Complutense, Instituto de Estudios BursátilesDate
2012-02-09Citation
Aestimatio 4 (2012): 100-115ISSN
2173-1926 (online); 2173-0164 (print)Subjects
PYME; Crecimiento económico; Desarrollo financiero; EconomíaRights
© 2012 AESTIMATIO, The IEB International Journal of FinanceAbstract
This paper is intended to contribute to the debate on the consequences of the external
financing needs of Small and Medium Enterprises (SMEs) for their economic growth.
This paper differs from previous research in that it uses investment flows that cannot
be financed with generated cash flows as a proxy of external financing. The results
obtained show that financial dependence explains the economic growth of SMEs but
there are also other important explanatory variables such as financial development. En este trabajo contribuimos al debate de los efectos de las necesidades financieras externas
de las empresas sobre el crecimiento económico. Nuestra investigación se distingue
por utilizar como proxy de dependencia financiera externa de pequeñas y medianas empresas
(PYME) los flujos de inversiones que no pueden ser financiados con cash flows generados.
Los resultados obtenidos indican que la dependencia financiera explica el nivel
de crecimiento económico de las PYME, y que también son significativas otras variables
de control como las de desarrollo financiero.
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Fernández, Manuel, A.
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Rios, Matilde
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